“这次不一样” 黄仁勋“背书”遭吐槽

在人工智慧(AI)泡沫忧虑甚嚣尘上之际，辉达(NVIDIA)执行长黄仁勋认为芯片产业短期还不会陷入不景气，原因是“这次不一样”，需求并非由季节性的需求所带动，而是整体产业的需求，因AI基础建设热潮还在初期阶段。

财星(Fortune)杂志报道，黄仁勋在接受Axios共同创办人艾伦(Mike Allen)访问时，被问及半导体产业的泡沫是否即将破灭，他回答“不会，好一段时间都不会”，接著被问及“所以这次不一样吗?”时，他回应表示，“这次不一样，是因为(荣景)并非由需求带动”，“这次不一样，因为(需求)并非季节性的。(我说的)并非由需求带动，是指不是由季节性的需求带动，而是整体产业的驱动，代表运算装置的基础科技正在改变”。

他说，全世界需要全新的AI基础建设层级，也就是AI，而AI需要芯片，他推估半导体产业规模未来十年必须壮大五到十倍。

同时，超大规模云端业者(Hyperscaler)承诺每年投入数千亿美元的资本支出，尽快布建AI基础设施，现金流却已不敷所需，连Google母公司Alphabet的自由现金流都已转为负数，因此科技巨头正扩大发债。

黄仁勋被问到是否担心客户举债购买辉达芯片时，表示他不担心，因为运算正在改变，“未来从事运算是完全不同于以往的全新方式，我们需要远为更多的运算装置”。

他说，AI也已为Anthropic等公司带来获利，尤其是在客户逐渐发现AI代理有多好用。他表示，AI正处于转折点，随著AI创造获利并提升生产力，业界必须投入更多建设。

黄仁勋坦言，AI泡沫总有一天会破灭，但短期还不会，因为AI基础建设潮仍在初期阶段。

但他认为，芯片、土地、电力与营建劳工供应有限，正阻碍AI产业的成长速度，这其实是好事，因为会让供给最终超过需求的时间点往后延，“我们基本上遭受所有面向与所有层面的限制”，“这项限制是好事，拖住整个体系的脚步，所以给了我们大量时间建置这些基础设施”。

不过，财星解读，黄仁勋身为AI芯片制造商龙头的执行长，会显露乐观态度也很正常，但他这次为产业景气背书的理由，是过去恶名昭彰的“这次不一样”，出现这句话时，常被视为预测太过乐观的警讯。

辉达(NVIDIA)执行长黄仁勋。路透