中国为何仍是Meta的大金主

作者吴奕军：在一个看似矛盾的全球科技生态中，中国消费者无法在国境内合法使用Meta旗下的 Facebook、Instagram 与 WhatsApp，然而中国广告主却在2024年为Meta贡献超过180亿美元的广告收入，超过Meta全球营收10%，是Meta如假包换的“大金主”。这背后的商业逻辑并非单纯涉及广告预算的流动，这是一场魔幻的商业悖论，更是一场关于地缘政治与平台经济的博弈。

中国政府严格限制人民在中国境内使用Meta系列平台，但并未禁止中国企业在海外向Meta投放广告。Meta成为中国企业拓展国际市场的重要管道，随著中国国内经济成长放缓、监管趋严，大量企业将目光投向海外，而Meta旗下的Facebook和Instagram在全球拥有近30亿的月活跃用户，自然成为重要选项。

曾有分析师估计，仅2023年第三季度，中国电商Temu和Shein分别在Facebook和Instagram上投入约6亿美元和2亿美元的广告费用，约占Meta同期总成长的 3%。这笔惊人的金额不只是广告行销支出，更代表中国消费品试图在全球供应链重组过程中，抢占海外长尾市场的“战略经费”。

跨境电商是Meta最大的广告群

依赖Meta广告出海的中国产业，以跨境电商平台为核心。Temu是拼多多旗下平台，2023年广告支出近17亿美元，更在超级杯（Super Bowl）斥资4200万美元投放6个30秒广告；Shein则专注经营女性小资族，透过网红行销背书建立信任。全球速卖通来自阿里巴巴，则是精准定位欧洲与东南亚市场。

这些平台透过Meta广告精准瞄准美国、欧洲等海外消费者，以超低价快速抢夺市占率。Temu在超级杯投放广告后，下载量暴增，等于是直接从亚马逊（Amazon）手中抢客户。

除此之外，手机品牌如小米、OPPO、vivo，手机游戏公司，以及美肌修图软体等企业，也大量投放Meta广告，但是跨境电商仍是广告主力。这种“中国生产、全球投放、数位收割”的模式，一度运作得行云流水。

然而，这场商业游戏在2025年发生重大转折。2025年2月美国政府正式取消执行逾80年的“低值货物免税”（De Minimis）政策，原本800美元以下的小额包裹免关税的“灰色红利”待遇被终止，所有中国进口商品不仅需加征10%关税，更被纳入繁复的清关与合规审查程序。

美国此政策似乎摆明直接冲击中国跨境电商。成本方面，企业需负担10%关税、清关手续费以及30%预收保证金；物流方面，海关检查增加导致堆积包裹、延长交货时间；广告方面，Temu广告支出削减约三成，Shein下降约两成；市场竞争力方面，低价优势被削弱，不少商家被迫退出市场。

2025年4月前两周，Temu已将其在Meta、X（前Twitter）和YouTube等平台的广告支出平均削减31%，Shein日均广告支出则下降19%。另有消息指出，Temu完全停止在TikTok和Google上广告。

Meta也受到波及。2024年Meta来自中国的收入达184亿美元，若Temu和Shein等大型广告主因关税压力削减预算，Meta在2025年的广告收入可能损失高达70亿美元。

地缘政治下的商业妥协

这背后的核心矛盾在于：Meta作为美国科技公司，政治立场上理应倾向支持美国当局，但在商业上却高度依赖中国广告主。

另一方面，路透社曾经揭露，Meta在2024年发现超过30亿美元——占中国广告收入的19%，来自诈骗、赌博、色情等违规广告，即使加强执法，这些问题广告仍占中国广告收入的9%。

Meta选择“容忍”，是因为“这笔营收对其相当重要”。在元宇宙业务挫败、用户成长停滞之下，广告收入更是Meta的重要支柱。中国企业大量出海的广告需求，此刻正好填补Meta的成长缺口。

面对前述的美国政策转向，中国跨境电商无法坐以待毙，主要转型策略包括建立本土仓储，在美国设仓库，批量运输再本地派送，降低单位成本、缩短送货时间。

在多元化市场方面，中国电商尝试拓展东南亚、中东等非美国市场，减低单一市场风险。强化供应链韧性；在多国采购，避免依赖单一生产来源；委托专业物流，使用专业电商物流服务商降低成本、加快运作效率。

中国仍会是Meta的大金主，这是地缘政治与商业利益的妥协产物。中国政府允许企业出海、美国政府允许小额免税政策存在，让这笔交易得以持续。但也要当心，当政治风向骤变，相关商业逻辑便要迅速调整。

对投资人而言，此事件提醒我们：在评估科技巨头时，不能只看营收数字，更需要理解背后的地缘政治风险。对跨境电商而言，这是一场成本与效率的重新计算，谁能更快适应新规则，谁就能挺过下一个景气循环周期。

未来Meta倘若失去中国广告主支援，能否找到新的增长引擎？Temu和Shein等电商能否透过本土化仓储等方式抵消关税影响？这些答案将决定全球跨境电商与社交媒体广告生态的前景，甚至牵动国际政治关系。