马斯克罕见示弱

7月25日消息，特斯拉的增长神话，正遭遇最严峻的挑战。

周四，其股价应声重挫8%。引发市场恐慌的，不只是公司汽车销量连续第二个季度同比下滑，更是CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在财报电话会上的罕见示弱——他坦言，未来“可能会有几个艰难的季度”。

特斯拉的核心汽车业务正面临多重压力。最新财报显示，该业务季度收入同比下滑16%，降至167亿美元；公司总营收也同比下降12%至225亿美元，未能达到分析师平均预期（227.4亿美元）。

销量是更直接的体现。今年第二季度，特斯拉全球交付量仅为38.4万辆，同比锐减14%。这已是连续第二个季度出现下滑。

困境首先来自外部。在中国和欧洲这两大核心市场，来自本土低价电动车厂商的激烈竞争仍在继续。根据欧洲汽车制造商协会（European Automobile Manufacturers Association）周四公布的数据，特斯拉上月在欧洲的新车注册量继续下滑。

更直接的冲击则来自政策层面。马斯克与首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）在电话会上明确表示，美国国会近期通过的“大而美”（big beautiful bill）法案将影响公司业务。该法案规定，联邦提供的7500美元电动车税收抵免将在9月底终止。这意味着，特斯拉在美国本土即将失去一项重要的价格优势。

与此同时，马斯克的个人政治活动也让局面变得更加复杂。他曾主导川普（Donald Trump）总统的政府效率部（DOGE），大幅削减联邦政府规模及监管其公司业务的机构。还公开支持德国极右翼政党德国选择党（AfD）。

近几个月又因支出法案与川普发生冲突，并宣称将组建自己的政党。这些行为正成为投资者评估公司风险时，一个无法忽视的变量。

外部压力之下，特斯拉内部产品线老化的短板也愈发凸显。投资者一直期待公司能推出更平价的车型以重振销量，但特斯拉管理层透露，该车型6月才刚刚开始小批量生产，大规模交付仍需时日。

然而，最能反映管理层焦虑的，或许是它的沉默。与年初承诺“2025年恢复增长”不同，特斯拉本次未给出任何官方业绩指引。

晨星（Morningstar）分析师塞斯·戈德斯坦（Seth Goldstein）就此指出，不再提供指引，本身就是一个清晰的信号——管理层已不再预期销量能够实现增长。这一判断，也与他对特斯拉2025年交付量将继续下滑的预期相符。（易句）